投资实操系列《第五篇2022-04-18》

又到每月一次的投资笔记时间，本月因为ONL2021第四季度派息每股0.1，派息率只有0.27%，所以决定卖出7.5股ONL持有133美元现金，招行入金140元港币到IB。总值IB应有现金152美金，减去2美金手续费可以购买2股75元以内的Realty Income股票。除非ONL价格降至10美元。最近美国传5月要升息50个BP，有史以来的大升息。传统逻辑美元升息，一般地产相关的股票都会跌，但是Realty Income的股价不降反生，半个月就从65元升值72.6元，5月头能否升穿73元大关拭目以待。本月主动收益已经有两单交易，但都是家人的帮忙，月底前要开始用自己的方法出评分，引入自然流量，直播等。来吧，是时候证明自己的了。加油期待被动收益和主动收益一起增长。人生是自己的，要靠自己的能力去证明给自己看我是可以的。

    2022年4月投资结果：

    1、利息收益率EAR：4.7%

    2、投资回报率ROI：20.39%

    3、总投资回报率 ：25.09%

投资实操系列《第四篇2022-03-18》

3月中了，最近因为疫情我们的小区封闭了两个7天，这个深圳很多区域都沦陷了，大家都在家里足不出户，除了每天下楼做核酸检测。深圳的核酸检测还是很有效率的，一般每个小区都有医护人员每天上午8点到12点在大堂等候居民排队做核酸，下午7-8点的时候就能出结果。手机微信里能查询到结果。这个月A股，港股，美股不停的大跌，每天讨论群里都能听到大家的哀嚎和尸横片野的景象，这时候才能感觉到现金流投资法的优势，无论外面大风大雨，买入的投资后就能安心的睡觉。只要每天关注一下投资的公司基本面不有大的变化派息政策不变其他都没什么问题。价值投资这里就能提现，上一两年木头姐的基金被世人追捧，这段时间又没了什么新闻。但是大家却没有留意，把老爷子的伯克希尔已经去到50万美金1股...........50万。他真的是神一般的存在，记得19年开始真正接触股票的时候巴克希尔还是25万每股。真正的高手永远不会在乎别人怎么说，世界怎么变化，他只会一直的和自己的过去比较，巴老爷子真的是喜欢看着前的数字在不停的增长的感觉。那种成就感能给到他很多胺多酚吧。我也慢慢开始培养这种习惯。在疫情之下大家都居家的同时，我开始通过网络赚钱，这样就能做到我最初的目的，无论去到何时何地我都能自由的赚钱。通过这些钱来养活自己，投资自己，投资我的诺亚方舟。最近没有加大投资额度，所以对投资策略没有改变，只是太太也开始用资金投资。这个月的目标就是样自己的网络生意出利润。

    2022年3月投资结果：

    1、利息收益率EAR：4.7%

    2、投资回报率ROI：13.07%

    3、总投资回报率 ：17.77%

投资实操系列《第三篇2022-02-18》

又到了本月写投资笔记的时间，固定每月18号会更新一次，一步一个脚印的积累。先说些题外话，因为本月突然了一些事情在这篇投资笔记里插播一段自己的内心独白：祝在天国的外婆开开心心，去到你想去的极乐世界，在这里的我会努力做到我答应过你的事情。怀念和你在一起的日子，感谢你带我来到了这个世界，也感谢小时候你对我的照顾与关怀。相信有一天我会在宇宙的另一边相聚，爱你。 回到正文，上月用利息成功买入ONL，本月刚通知2021Q4及全年的财报Conference Call会在2022-03-24举行，因为是中国时间早上6点，到时会早起参加Webcam会议。Realty Income的Conference Call将会在2022-02-25举行，到时也会参加。属于第一次参加这类报表会议有点期待，也希望到时自己能听明白整个会议的内容。 关于自己的投资策略不变这里就还是指关注4只股票的新闻及财报，接下来的三个月时间分配的重心应该在自己的事业上面有了管理钱的能力，该是时候增加赚钱的能力。加油你一定可以的，加油。

   2022年2月投资结果：

   1、利息收益率EAR：4.7%

   2、投资回报率ROI：14.48%

   3、总投资回报率 ：19.18%

投资实操系列《第二篇2022-01-18》

2022年第1月的投资笔记：O已经收息了8月，1月派息后现金余额考虑点在于用作买入O的股票还是ONL的股票？作为第一次用派息买入股票选择挂了一张当日有效并允许盘前盘后交易的单，又因为ONL还没有出过派息政策，上市前网传会有8%的年息，所以最后决定增持ONL的股票等待第一季度的派息政策。有个小插曲，因为ONL的交易量不算高，所以在成交的时候有可能会分开几单成交，如果这几单都是同一天成交，手续费只收一次。如果是跨日成交要分几次手续费收。标记一下，第一次用利息回购心理还是开心的，毕竟是用自己这两年里的学到的知识开始操作我的诺亚方舟。知识和实践永远比结果来的重要。加油干的第二次就完事了。 2022年1月的投资结果： 1、利息收益率EAR：4.7% 2、投资回报率ROI：17.77% 3、总投资回报率 ：22.51%

投资实操系列《第一篇2021-12-18》

                         《第一篇2021-12-18》

来到2021年12月18日，本年最后一个月的投资笔记日。经过两年不断摸索和实操投资模型已经有一个初步的定型，以后每天留意4只股票的最新新闻只要基本面及派息政策不改变基本不需要改动什么。有钱就买入就可以，努力做到下一步可以月供。现在来总结一下两年里的投资结果。目前：

   1、利息收益率EAR：4.82%

   2、投资回报率ROI：15.58%

   3、总投资回报率 ：20.4%

明年开始会加入CAGR值，1月14号派息后$76元，考虑买1股O($75)或4股ONL($18.75)，具体看当天股价，要计算好费用，不能让账户有欠款罚息。

结尾语：万事起头难，加油干就完事了。

(轉載) 一套穩賺卻沒人學的投資哲學 (上集) 教授的股票投資 建倉底製現金流 (下集)

 

本文转载至香港经济通网上一位前辈的文章故此是用繁体字，本人觉得文章内容说的很有道理并正在尝试执行，特此转载分享与各位（原著写于2021/01/04）：
          （上）
         認識一位學術界和財經界非常有名氣的人物，它有一套獨特的投資哲學，簡單的說，當他看中一隻股票，值得投資的話，他會長期追蹤這隻股票的上落波幅。然後等這隻股票股價跌至波幅底部時，買入股票，然後待股價升至波幅的頂部便沽出股票。但他不是把所有股票都沽出，而是沽出他買入股票數目的一半。這樣，他剩下的一半股票的成本便會大幅降低，他是透過不斷重複的操作，令到他的成本差不多降至零。
         看似不可能，卻是事實。以建行(00939)過去兩年股價看，她的基本波幅在$5.4和$6.4之間，在這18個月期間，建行有4次跌至、甚至低過$5.4的低位，亦有4次升至$6.4或以上的高位，假設他嚴守紀律，他在接近$5.4買入，在接近$6.4沽出的話，他只需要當建行3次升至$6.4，而他又沽出一半的話，他的成本便降為零，而且有現金落袋。
         若建行於2019年8月6日跌至$5.4時，他買入40000股，成本$216000；到2019年12月27日建行升至$6.4沽出一半，即賣出20000股，收回$128000。那麼他仍持有20000股建行，但每股成本已降低至$4.4（因為沽出20000股，賺了$20000，即每股賺$1，代表他手上仍持有的20000股，每股成本減少$1，即由$5.4減到$4.4）。
　      他又在建行於2020年7月3日升至$6.4時，賣出一半，即10000股，收回$64000。那麼他現在仍有10000股建行，但每股成本大幅降低至$2.4（因為在$6.4沽出10000股，這10000股成本是$4.4，即每股賺$2，賺了$20000，亦代表他手上仍持有的10000股，每股成本減少$2，即由$4.4大幅減到$2.4）。
　      他又在建行於2020年11月30日升至$6.4時，賣出一半，即5000股，收回$32000。那麼他現在仍有5000股建行，但每股成本將降低至$0（因為在$6.4沽出5000股，這5000股成本是$2.4，即每股賺$4，賺了$20000，代表他手上仍持有的5000股，每股成本減少$2.4，即由$2.4減到$0，還每股賺了$1.6，共賺$1.6X5000股=$8000）。
　      3次操作，令他手上有5000股零成本的建行，還賺了$8000現金。如果他利用過去18個月建行有4次跌至$5.4，分別是2019年8月6日、2020年3月19日、2020年9月1日、2020年12月23日股價跌至$5.4，採用相同操作買入40000股，而又在2019年12月27日 、2020年7月3日、2020年11月30日和2021年2月23日於股價升至$6.4時沽出一半的話，他現在應該有40000股建行（其中10000股零成本、10000股成本$2.4、20000股$4.4），而且還賺到$16000。
　      看似複雜，卻十分簡單，只是沒有願意做功課，去認識一隻股票的長期走勢，捕捉她的波幅；更少的是有人願意作這樣機械操作，因為太多人以為自己是股神，又怎會做功課，和嚴守紀律呢？
　      他今日擁有股票的價值已超過幾千萬，而且都是零成本。當然他不是像我舉例般，買40000股建行那麼少，亦不只是買一隻股票，當然他有買建行；最高峰時他是同時操作20-30隻股票，以機械式操作，悶，但有紀律，而且賺到錢，好多錢。
　      挑選甚麼股票，才是這個操作方法最困難的地方，就是長期有股息收入的股票，而不是科技股和中概股了。
　      多年前，他告訴這套穩賺投資哲學，卻沒多少人學，包括我；今天，才領略「它」的優點。
（下）
        上星期寫一位公認學術界和財經界名人的投資哲學，看到一些讀者留言，是自己寫得不夠透澈，引起誤會。有讀者問「為何建行（00939）升到$6.4，只賣一半，又要等到下調後再升到$6.4時，賣剩下的一半，點解唔在第一次到價時，盡量套現成本？」
　　  首先那位學術界和財經界名人，叫他教授吧，反正我也這樣稱呼他。他的股票投資哲學，不是賺差價。如果像這位讀者只是賺差價的話，他在建行$5.4時買40000股，待升至$6.4時，立即賣走，每股賺$1，這樣他便賺了4萬元。
        以此投資套路來說，即使他連續捕捉到像上文提到，在2019年8月6日、2020年3月19日、2020年9月1日、2020年12月23日建行股價跌至$5.4，採用相同操作買入40000股，而又在2019年12月27日 、2020年7月3日、2020年11月30日和2021年2月23日於股價升至$6.4時全部沽出，4次買加上4次賣，他確實賺了16萬元。
　　  但若放在教授的方法則完全不一樣了，他不是為了賺差價，而是製造現金流，而且是「低成本」的現金流。要有現金流，便先要建立資產，例如買入住宅作資產，每月收租是現金流。他的方法是買入股票，建立股票倉底，製造現金流。
　     再以建行為例，先在低位$5.4買入40000股，然後在每次升至$6.4時賣出一半，3次之後他便擁有5000股零成本的建行和套現所得的$16000。即使建行股價$5.4，他的回報是：(5000股X$5.4)+$16000=$43000。不錯是$43000，若建行股價是$6.4時，他的回報是：（5000股X$6.4)+$16000=$48000，而且那5000股建行是零成本，可以不斷提供股息作為現金流。
       若按照他在每次建行跌至$5.4都買入40000股，又在$6.4賣出持股一半時，以過去18個月建行有4次跌至$5.4，分別是2019年8月6日、2020年3月19日、2020年9月1日、2020年12月23日股價跌至$5.4，採用相同操作買入40000股，而又在2019年12月27日 、2020年7月3日、2020年11月30日和2021年2月23日於股價升至$6.4時沽出一半的話，他現在應該有40000股建行（其中10000股零成本、10000股成本$2.4、20000股$4.4），而且還賺到現金$16000。
        即使建行股價$5.4，他的回報是：
 （10000股X$5.4)+[10000 股X($5.4-$2.4)]+[20000股X($5.4-$4.4)]+$16000
=$54000+(10000股X$3)+(20000股X$1)+$16000
=$54000+$30000+$20000+$16000
=$120000
經過這樣操作，回報$120000，相比讀者只追求差價，連續4次$5.4買，$6.4賣賺的$160000少，但教授已成功建立一個倉底。
        若按讀者指他自己在$6.4沽清計，建行股價若是$6.4，教授的回報便不一樣了：
 （10000股X$6.4)+[10000 股X($6.4-$2.4)]+[20000股X($6.4-$4.4)]+$16000
=$64000+(10000股X$4)+(20000股X$2)+$16000
=$64000+$40000+$40000+$16000
=$160000
　
　　  教授和讀者一樣賺到$160000，但教授成功建立了一個40000股建行倉底，平均成本$2.8（10000股零成本、10000股成本$2.4、20000股$4.4），並手持$16000現金。若把現金計入，40000股建行倉底平均成本再降至$2.4，是否一個「進可攻，退可守」的組合？
　     所以這個不是「阿媽係女人」的理論，只是大部分散户投資者追求賺差價吧。
　     看看另一位讀者留言：「 2 reasons I can think of: (1) If you sell everything in first time, you will never review this share again. (2) After few cycles, when those on hand shares become "ZERO COST", you will then able to hold this for long long time without any concerns that you can let it rolls.」
　     這正正是我想強調的，建立一個雄厚的倉底，看似複雜，卻十分簡單，只是沒有多少人願意做功課，更多的人不學習欣賞別人，以為自己是股神。教授今日擁有股票倉底的價值已超過幾千萬，都是零成本，而且每年股息幾百萬就是他的現金流。

 最近看到一篇关于美元发钞史的文章，很不错转载自“富途牛牛”

美元的信用货币体系还能持续多久？

2020年3月3日，首次降息未现效果后。15日美联储释放 7000 亿QE，仍未见效；18日，美联储重启次贷危机时期多项流动性工具，分别针对 OMO，票据和货币基金市场流动性投放；23日，美联储继续出招加大政策支持，开启无限 QE，为金融市场提供无限流动性。

一连串的「降息至零+量化宽松」大招和重启商业票据融资机制，美元指数并未下跌反而上升，这是为什么呢？

数据来源：wind，富途证券整理 

今天，课代表将详细地为大家解读美元体系的发展历史，并且进一步分析分析美元指数的影响因素以及2020年美元指数在「降息至零+量化宽松」大招下，依然可以持续上涨。

一、美元体系发展史

（一）1913年美联储成立

在1913年之前，美国是没有中央银行的，奉行的是「自由银行时代」。银行家们将其大部分资产投资用于对商业和制造商的短期贷款，同时为银行提供了一旦出现危机便迅速转换为现金的资产，这样子看起来确实是保护了银行，但对固定资产投资额度非常大的企业是致命的打击（固定资产的投资主要是购买大型设备，短期难以变现）。美国全国范围的恐慌平均15年就发生一次，每一次危机都迫使金融机构暂停运营，引发了长期的经济衰退。

在这个自由的银行时代，1907年发生了第一次全球危机，在这次金融危机期间是无法用市场流通的现金来缓解危机，然而很多企业是用股票做为抵押物，股票市场一旦动荡不安，就造成更大的金融危机。美国在1913年通过《联邦储备法案》，正式成立了美国的中央银行体系，目的是为了避免再度发生类似1907年的银行危机。

（二）1879-1971年，金本位制度

金本位制就是以黄金为本位币的货币制度。在金本位制下，或每单位的货币价值等同于若干重量的黄金。

美联储在1913年12月成立时，1盎司黄金=20.67美元，当时的货币体系非常简单直白，就是一份黄金，美联储才会印一张美元，货币供应量基本上与黄金储备一一对应，1914年美元货币总量在34.8亿美元左右。

1、1914-1918年，第一世界大战 

1914年7月，第一次世界大战爆发。拥有强大生产能力的美国，一方面承接了欧洲交战双方大量的订单，大发战争财；另一方面，稳定的政治经济环境，也使得美国成为了全世界资金的避风港，大量海外资金蜂拥而来……

在金本位时代，订单还是资金，都意味着黄金。从1914年7月份开始，美国的黄金储备就开始一路上升，伴随着则是美国的基础货币供应量一路飙升。到1918年11月战争结束的时候，美国已经变成了全世界最大的黄金储备国，而美元的印钞量也达到了65亿美元，相比1914年增加了整整30亿美元，4年差不多翻了一倍。

2、1930-1939年，大萧条期间

在第一次世界大战争结束和大萧条发生前夕，美元印钞量也进入了平稳期，美元印钞量一直保持平稳状态，基本稳定在60-70亿美元之间。

与很多人的认知相反的是，大萧条期间（1930-1939年），美国的基础货币供应量其实一直在上升，具体来说，是从1930年初的70亿美元上升到1939年底的193亿美元，十年的时间大约扩张为原来的2.8倍。虽然美国在这次的大萧条中受了重创，但强大的工业生产能力和农业生产能力，美国依然是一个国运冉冉上升的国家，相比其他国家，仍然是资金的避风港，海外黄金还是在缓慢流入美国。

1933年，美国总统罗斯福发布《紧急银行法》，要求所有人必须向银行上缴持有的一切黄金及黄金凭证，按每盎司黄金20.67美元的价格，将其兑换成纸币或存款。

1934年1月（在收缴全民的黄金之后），罗斯福政府规定，1盎司黄金=35美元，这就意味着美国将美元贬值了40%，这也意味着，同样的一份黄金，能够多印刷70%的美元，这才让美国的基础货币开始大幅度上升。1934年美国基础货币还不足80亿美元。

但将美元贬值之后，1935年底美元基础货币就飙升到了116亿美元——但这只是一次性政策。真正解决美国经济大萧条的，是第二次世界大战。

3、1941-1945年，第二次世界大战

随着第二次世界大战爆发，美国再次成了全世界最重要的物资供应地，黄金再次大量涌入，全球需求让美国开足了马力生产，无论是基础货币还是广义货币，都开始大幅度增加，这才让美国经济真正摆脱了大萧条。

1941年，由于战争压力，美联储开始无限量买入政府发行的国债，联邦政府债务从480亿美元暴增到2350亿美元，这便开始意味着美元印刷脱离黄金的束缚。

第二次世界大战结束之时，全世界75%的官方黄金储备都流入到了美国。1945年12月底，美国的高能货币供应达到433亿美元。

（三）1944-1971年，布雷顿森林体系

在第二次世界大战期间，国际货币体系更是乱成一团。

1943年，美国财政部官员怀特和英国财政部顾问凯恩斯（凯恩斯是经济学界大明星，开创了凯恩斯主义经济学，同时也被称为宏观经济学创始人）分别从本国利益出发，设计战后国际货币金融体系，提出了两个不同的计划，即「怀特计划」和「凯恩斯计划」。经历了两次世界大战的英国，元气大伤，凯恩斯也无法为英国争取更多利益，最终世界上大部分国家加入以美元作为国际货币中心的货币体系。

1944年7月，44个国家的代表在美国新罕布什尔州布雷顿森林公园内的华盛顿山旅馆召开联合国和盟国货币金融会议，其会议称为「布雷顿森林会议」。会议核心内容：

美国与黄金挂钩；

规定1盎司的黄金=35美元的官方定价；

各国货币与美元挂钩；

布雷顿森林体系的成立，直接确立了美元-黄金的世界货币地位，另一方面也约束了美国的基础货币发行。这使得美国在二战期间采用国债来印刷美元的行为变得不再可行，这也为后来的布雷顿森林体系最后瓦解埋下了伏笔。

1、1943-1958年，黄金储备稳定

在第二次世界大战结束后的15年里，黄金储备并没有继续大幅度增长，美国高能货币/基础货币基本上没有什么大的变化，稳定在400亿美元左右。

3、1962-1971年，美元开始采用国债为抵押

1950年，美国发动朝鲜战争，海外军费巨增，黄金储备源源外流，之后引发1960年的第一次美元危机。1960年中期，美国再次卷入越南战争，国际收支进一步恶化，黄金储备不断减少，引发了第二次美元危机。

从1962年开始，美国基础货币供应再次开始快速上升，这次上升的原因与黄金涌入无关（反而是黄金快速流出美国的时期），而是越来越多的美元，开始采用国债抵押印刷，这让布雷顿森林体系变得摇摇欲坠。

3、1971年，布雷顿森林体系崩溃

到了1971年布雷顿森林体系崩溃前夕，美国基础货币供应已经达到了惊人的700多亿美元。此时，美国的黄金储备为102亿美元，对外流动负债近600多亿美元。此时美国已完全丧失了承担美元对外兑换黄金的能力，尼克松总统不得不于1971年8月15日宣布停止承担美元兑换黄金的义务，标志着布雷顿森林体系轰然倒塌。随后，1973年美国爆发了最为严重的经济危机。

（四）1971-至今，信用货币时代

1、1971-1982年，美国大滞胀时代

1971年底，美国的基础货币为705亿美元。1980年底，美国的基础货币则为1445亿美元。基本上保持着10年翻一番的速度，归根结底，1971-1982年的大滞胀是对美元1962年以来持续无锚印钞的反映，在整个社会货币乘数没有变小、甚至是在变大的情况下，基础货币数量的成倍增加，带来的当然只可能是通胀。

2、1980中期-2007，以国债为担保的美元

1980-1982年，时任美联储主席沃克尔（2019年12月去世）的领导下，开始对整个美元体系整治：

把联邦政府所发行的、用未来税收做担保的国债，当作黄金来看待；

将国际原油结算锁定在美元一种货币上；

简单点理解就是，把美国的国债看成是黄金，央行持有多少国债，就发行多少基础货币，其他任何资产不能充当印钞的抵押品。另外，石油是工业的血液，石油能用美元计较。

我们都清楚，美国不缺石油，但偏偏跑去中东控制了石油。

就这样，如果大家想要石油，那就美金来换石油吧。总而言之，为了让大家都使用美元，美国可要费劲心思了。这就是为什么我们总是看到美国的军队不在自己国家待着，全世界跑的原因了，因为必须要保证其美元地位。

就这样，纯粹的信用美元，再次重新获得了人们的信任。

在这个类金本位体系下，从1980年代中期到2007年，美元基础货币的发行数量，基本取决于美联储所持有的国债数量。这套体系一直运行顺利，挺过了1987年的股灾、海湾战争影响、911恐怖袭击和科技股泡沫破裂。通常，美联储只需要通过基准利率的上下调整，就是可以解决各种危机。

美元基础货币基本保持着一个稳定的增长率，其数量也由1982年底的1630亿美元，增加到了2007年底的8300亿美元——25年时间翻了5倍。

3、2008-至今，"毒资产"也印美元

2007年开始，美国次级贷款问题开始发酵，最终引发了2008年9月份的全球金融危机。为了救市，美联储很快将基准利率降低到有史以来的最低水平0-0.25%——但这一次，纯粹的降息已经无法解决问题：

美联储先后实施3轮QE，在市场上买入已经没人要的各种抵押贷款债券（MBS）和政府支持企业的机构债，让人们不再对「有毒资产」产生恐惧；

联邦政府出台近万亿美元的救市计划，直接入股那些即将破产的TBTF机构，让整个的金融体系解冻并再次运转起来。

注意的是，过去是央行持有多少国债，就发行多少基础货币，国债是最高的信用评级，可以当成黄金。2008年开始，印出来的美元，是用来购买「有毒资产」，即「有毒资产」类比黄金。

2008年9月初，美联储资产规模还只有9053亿美元，到了2008年底已经飙升到了2,2395亿美元，这意味着——美国花了200年时间，才印刷了9000亿美元；就在2008年最后的三个月中，就印刷了1.33万亿美元；

随着QE2和QE3的实施，到2014年9月底，美联储的资产负债表已经膨胀到了4.45万亿美元，相当于2008年9月份之前的5倍。美国的货币信用已不再是单纯的政府信用，还有美国的“其他资产”。

2020年新冠疫情席卷全球，美国目前成为全球确诊人数最多的国家，美国金融市场也出现了周期衰竭的信号。2020年3月3日，首次降息未现效果后。3月15日美联储释放 7000 亿QE，仍未见效。3月18日，美联储重启次贷危机时期多项流动性工具， 分别针对 OMO，票据和货币基金市场流动性投放。3月23日，美联储继续出招加大政策 支持，开启无限 QE，为金融市场提供无限流动性。

美国在过去200年时间，才印刷了9000亿美元。2008年，3个月印刷1.3万亿，2020年在短短的3周，就能印1.5万亿美元，接下来的短短3个月增加了3万亿美元，但疫情还在继续......（中国辛辛苦苦积攒的几十年外汇储备也才3万亿美元）。

这套靠信用支撑的美元体系还能走多远，这是个迷......

二、美元指数

美元指数，又称美汇指数，是衡量美元在国际外汇市场汇率变化的一项综合指标，由美元对六个主要国际货币（欧元、日元、英镑、加拿大元、瑞典克朗和瑞士法郎）的汇率经过加权几何平均数计算获得，其中欧元的比重高达57.6%，所以欧元的升值和贬值直接影响美元的走势。

数据来源：维基百科，富途证券整理

为什么大家这么关心美元指数呢？

课代表举个栗子！

假如我是一个卖杯子的，在国内做生意大家都知道，我给人家杯子，人家给我人民币。但是我现在杯子要卖给外国。这个时候，杯子还是杯子，可是人家给我什么钱呢？我想要人民币，人家没有啊，每个国家钱都不一样，那怎么办？这个时候我们的美元就登场了。所有货币折算成美元，大家都收美金。

也就是说，在国际上做生意，大家都用美元结算，美元占了全球贸易70%的市场地位，绝对的世界货币。所以，美元指数高了就是说明美元升值了，即100美元可以换更多的外汇，反之就是贬值了。

此外，影响美元指数因素有以下几个：

1）经济增长状况。

美国的经济增长是美元指数的最本质的体现，美国经济增长越良好，越能吸引国际资金流入，从而推动对相应货币的需求，迫使美元相对其他货币升值。

简单点理解，当更多的欧元地区人民想购买美国产品、服务的时候，那么使用欧元地区国家首先把他们本国的货币兑换成美元，其次再用美元去买美国的产品。当欧元地区的国家兑换更多美元的时候，那么在美元供给稳定的前提下，市场上流通的美元便减少，美元则升值，由原来的100美元=88欧元，变成了100美元=90欧元，同样的100美元，却换多2欧元。

2）利率水平。

资本的趋利性使得资金从低利率国家流向高利率国家。

当利率提高的时候，更多资金愿意把钱存在银行。比如说，当美国的利率提高的时候，那么是把美元存在银行的利息也会提高，那么人们更愿意把钱放在银行。值得注意是，美国利率提高，是美元的利息增加，而不是欧元、日元。

所以市场上，会把更多的欧元、日元兑换成美元，把美元存放在银行。那么当美元的需求会增加，则市场上流通的美元减少，那么美元便升值。

3）通货膨胀。

通货膨胀是物价水平在一定时期持续上涨的现象，其他条件不变的情况下，对应着货币供应量的增加，也即单位货币价值的减少。

简单点理解，就是去年的0.5美元一个包子，但当美国的货币印多一倍的时候，那么这个包子的定价则为1美元一个包子。特别需要注意的是，当欧元维持货币不变前提下，那么美元供给多一倍，美元则相对于欧元贬值。

4）欧元是美元指数权重最大的一种货币，权重高达57.6%，常被称作「反美元指数」。

明显地，欧元和美元指数可算一对冤家，它们通常反向变动。如2017年法国大选，由于担心民粹领导人勒庞胜选，欧元一度走跌，而美元指数则有所反弹。

5）避险属性分别对美元指数起着一负一正作用。

比如某些地区发生局部动乱或政变等因素引起的动荡，当地的货币则变得不安全，大家可能将选美元做为首选的避险资产，因为美元是最通用货币。

2020年3月，美元指数强势突破100整数大关，创下近三年来新高。3月19日，美元指数继续上行，一度站到101之上。随着美联储3月「降息至零+量化宽松」大招，并且重启商业票据融资机制。

3月17日，美国政府宣布要「直升机撒钱」，拟推出1万亿美元经济刺激计划。根据上面影响美元指数因素的低利率、低经济增长、高通货膨胀等，大家理所当然地会认为美元指数会直线下跌，然而现实是美元指数反而走强，甚至出现了美元荒？

这便是市场上核心的避险情绪体现，3月份美国经济受到疫情的冲击非常大、美股暴跌，大家便纷纷抛售一切可变现的资产，希望持有美元现金来应对未来的不确定性。